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宁波华翔中报点评:公司加快产品及国际化转型

发布时间:2013-08-29    研究机构:浙商证券

2013年上半年业绩增长28.4%,略低于预期

2013年上半年,公司实现营收32.34亿元,同比增32.96%;实现归属于上市公司股东的净利润1.68亿元,同比增28.43%,EPS为0.32元,略低于预期。公司主要客户市场销量增加带动了公司业绩的较快增长。 2013年上半年,德国华翔实现营收5.5亿元,但是亏损4145万元,亏损额较去年同期扩大,给公司业绩带来了一定的拖累。

继续推进全球、全国的业务和生产基地布局建设

公司不断加快国内各生产基地的建设,未来公司仍将通过兼并重组的方式完成全球布局,继续推进在南美、印度、俄罗斯等地的布局。2012年至今,公司已相继收购主营天然桃木和塑料内饰件业务的德国Sellner,主营高档轿车内饰件的德国HIB Trim全部股权和主营汽车电子产品德国HELBAKO公司30%股权。

未来积极发展汽车电子

除了目前的内饰产业,公司下一步将加大对汽车电子的投资力度,公司已在中国成立汽车电子合资公司,产品涉及报警器、燃油泵控制模块、无匙进入系统等高科技产品,具有高技术壁垒,高附加值特点。未来公司将在宁波建设汽车电子工厂,2014年建成投产,从而不断促进产品及企业转型。

盈利预测及估值

预计公司13-14年EPS为0.70/0.88元,当前PE为13/10倍,考虑到公司产品销量的持续快速增长,以及业绩减值因素减少,维持“买入”评级。

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